经济观察报:财富因势而生,为道而停留,借术而集聚

日期 2017-09-01 17:58:15

8月14日,知名财经媒体《经济观察报》以“新一轮紧缩周期来临,如何升级财富理念”为题,对近期于青岛举行的2017伟德国际财富管理系列高峰论坛第二站活动上的精彩观点进行了重点报道,其中着重关注资本市场、大类资产未来走势及投资者如何从理念及行动上采取应对措施。小编转载如下,希翼能给您带来启发。

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经济观察报报道原文:


关于财富,有一句话最为有力——财富因势而生,为道而停留,借术而集聚。在当前新的经济及金融市场环境下,如何更新财富观念,寻找新的创富机会?如何更好地规划资产配置?


近日,“进化与蜕变——2017伟德国际财富管理系列高峰论坛”第二站在青岛举行,此次峰会汇集了民生证券副总裁、研究院院长管清友,伟德国际母企业汉富控股董事长韩学渊,汉富控股总裁郭露等知名经济学家与行业大咖,通过剖析宏观形势变动及资本市场走势,揭示新时期的财富升级路径。


财富管理要看大势、抓周期


“过去这些年,居民钱袋子鼓不鼓,与金融及实体经济是有关系的。”民生证券副总裁、研究院院长管清友在此次峰会上表示,改革开放三十多年来,大家都有一个直观感受,那就是每个人的发展、财富积累,跟大的产业升级、消费升级趋势直接相关。


仅以过去10年为例,管清友认为,中国经济经历了金融与实体经济逐渐脱节,甚至金融业过度繁荣的时期。在货币宽松的背景之下,加杠杆、持有资产成为资产配置的主要方向,“凡是能够及时加杠杆、配置资产的,在本轮个人财富积累中至少不会落后。”比如房地产价格上涨带来的个人资产增长。他指出,“个人财富积累需要时势,并敏锐地抓住机会。”


不过,随着金融市场监管的日益强化,“时势”已然发生转变,去杠杆、资金脱虚向实成为新的市场风向。7月份召开的全国金融工作会议,也特别强调了要让金融回归本源,服务实体经济发展,以及防控金融风险。从全球市场来说,以美国推出量化宽松及中国去杠杆为标志,政策收缩的趋势日渐明显。“如果说过去10年,需要把握加杠杆这个机会的话,至少未来3-5年内,可能最重要的是防范风险,降低预期收益,寻找更稳妥、更合适的资产。”管清友表示。


与此异曲同工的,是汉富控股董事长韩学渊在会上对于投资周期的强调。“投资最重要的就是投周期。整个宏观经济有大周期,产业和资本市场有小周期。2006-2015年的房地产市场、2013-2016年的证券市场,均为很好的周期性机会。汉富要做的,就是帮助投资者在大周期和小周期中寻找好的投资方向。”韩学渊表示。


 大类资产未来走势如何?


“以2016年下半年为分水岭,大家正步入一个新的状态,经济波动可能增强,资产价值波动幅度减小,或弹性变小。无论是股票市场、房地产市场、债券市场,还是汇率市场,都可能进入一个平稳期。”管清友表示。


管清友认为,未来利率市场总体上将保持小幅震荡趋势,不会出现大的牛市。对于人民币汇率,则无需太过悲观,随着中国央行对汇率的把控力增强,以及川普带来的美金指数上涨效应弱化,至少在今年年内人民币汇率总体将保持平稳。至于房地产市场,目前总体处于小幅涨跌状态,在有明确的政策变化之前,价格弹性变小的现象不会有实质性改变。


针对股市,管清友认为,过去的赚钱效应主要源于宽松因素,而未来流动性环境将处于紧平衡状态,宽松因素已不存在。企业盈利虽然出现改善,但其持续能力仍需观察。注册制改革进入关键期,炒概念、讲故事的操作防范将很难再有市场,真正有业绩、成长性好的股票会重新受到资金关注。


韩学渊认为,在监管强化的市场环境下,资本市场蕴含着三大投资机会:第一,当前市场上有大量的拟上市企业排队,而IPO提速也无法完全满足市场需求,在上市企业估值体系没有发生变化的情况下,其中蕴含着大量重组借壳的投资机会;第二,在金融强监管去杠杆的过程中,大量优质高回报的存量资产从金融机构剥离出来,类似汉富这样的民间机构可以通过股权投资、资管计划等方式参与其中;第三,随着大股东减持新政的出台,大量优质上市企业面临流动性紧张,汉富可以与这些企业合作,将短期拆借、股票质押、大宗交易、并购兜底等资产设计成各种产品,帮助投资者实现更好的资产配置。


股权投资将是资产配置重要趋势


随着中国经济的转型升级,以互联网+等为代表的新经济正成为驱动经济发展的新动力。专注于挖掘新经济成长机遇的股权投资,正成为越来越多投资者配置资产的重要选项。“如果此前的周期性机会没有赶上,接下来还有股权投资”,韩学渊表示,未来5-10年,股权投资将是财富积累的重要渠道之一。


韩学渊先容,汉富在股权投资方面,已全面布局大健康、消费升级及人工智能等多个领域,并成功投资了优客工场、唱吧、考拉先生、雷蛇等一批优质项目,其中不乏独角兽企业。汉富控股总裁郭露在此次会上表示,在本轮新经济发展的过程中,预计TMT、大健康、消费升级领域在未来3-5年甚至5-8年,行业增速将高于社会平均行业增速,投资者需要关注这几个行业中最有领先优势的企业。


“从产业升级、消费升级、资产价格的变化角度来看,通过股权投资实现财富增长,可能是未来一个非常重要的趋势。”管清友也表示。


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